海报新闻记者 沉彤报道 海外大额订单的突然终止，往往是了解企业实际经营情况的一个隐藏窗口。近日，海南铁路因突然暂停价值35亿元大单而引发市场关注。同样，永清环保2.7亿元的印尼太阳能发电项目（300187）签约后被取消，这也让投资者怀疑存在“假合同”。永清环保在华谊平台回应称，合同“真实合法”，终止原因是“项目外部审批流程和配套条件未达到预期”，但即便如此回应，仍难以彻底打消市场疑虑。从备受瞩目的交易到悄然终止的交易，高增长背后隐藏着财务问题。回顾项目，2024年3月，永清环保公告称，控股子公司印尼德智新能源有限公司与印尼德信钢铁有限公司签署《分布式太阳能发电项目能源管理协议》，预计总成本2.7亿元。该协议涵盖在印度尼西亚公园用地或屋顶建设太阳能发电设施，预计期限为15年。合同签订后，永清环保开展了实地勘察、方案设计等一系列准备工作，并于2024年8月公布了贷款担保申请进展情况。种种迹象表明，项目正在稳步推进。然而，在最新公布的2024年定期报告中，该合同又被标记为“终止”。合同签订时的恶名和定期报告中的无声结束，无疑是构成印尼项目争议的中心矛盾。来自 com公司财务数据，仅看损益表，永清环保2025年上半年的业绩表现可圈可点。公司实现营业利润总额3.71亿元，比上年增长13.60%。扣除非净利润后为3951.32万元，较去年同期大幅增长89.64%。这些数据表明公司的有机盈利能力显着提高。然而，资产负债表和现金流量表却讲述了不同的故事。数据显示，该公司的流动比率仅为0.81，速动比率为0.79，C比率aja较低，为0.17，属于0.2的安全线。远低于5。这些数据表明，永清环保面临着明显的短期偿债压力。同时，公司应收账款较上年末增长19.25%至4.54亿元，占应收账款总额的12.84%资产。第一大股东湖南永清环境科技产业集团有限公司拥有97.65%的股份，进一步加大了公司的财务风险。战略转变：从海外扩张转向国内更深层次扩张。无独有偶，印尼项目结束之际，正值永清环保大幅缩减海外业务、聚焦国内市场的战略转变时期。根据公司2025年半年报及Interac Platformtiva近期回应，永清环保调整业务布局，深耕优势领域，聚焦核心业务，加强技术推广。记者注意到，该公司正在将资源集中在珠三角、长三角、湖南等全国重点区域。其战略重点明确界定在两个关键领域：“运营与管理”优质绿色能源资产”和“资源型循环经济”。2025年上半年研发投入突破2000万元，较上年大幅增长53.2%。这一战略转变在财务数据上初见成效，公司毛利率31.47%，同比增长7.78%，业务质量有所提升。同时，公司净现金流量 经营活动收入8,280.16万元。虽然较去年同期减少16.96%，但仍保持净流入。这是行业普遍存在的问题，未来如何克服？事实上，永清环保印尼项目的取消，反映出中国绿色新能源企业海外扩张面临的系统性风险，即审批风险、 支持风险和融资风险。这尤其体现在海外公关项目往往必须经过复杂的当地审批程序，基础设施落后往往限制项目实施，跨境贷款担保困难且昂贵。从海南中铁到永清环保，大规模订单的暂停凸显了境外项目执行的高度不确定性。此类项目对于融资渠道相对有限、风险承受能力较低的中型上市公司来说具有重要意义。项目的早期投资可能会造成重大的财务负担。当然，即使面对挑战，永清环保也正在以“核心业务+技术”两个轮子构建新的发展故事。同时，公司正在强化传统环保业务，衡阳垃圾发电项目主要管理指标在全国同类项目中名列前茅。与此同时，公司还积极积极拓展新兴领域，成立杭州灵精智能科技有限公司，打造来自亚马逊、苹果等国际科技公司的人才团队，打造“AI+AR工业智能”平台。永清环保在2025年第二次临时股东大会上宣布，将打造“AI+AR工业智能”新生态系统，作为未来增长引擎。这一战略成功的关键在于公司能够在保持财务稳定的同时，在技术进步和市场扩张之间取得平衡。
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